國資委對航空業(yè)進行大規(guī)模注資，掀起新一輪央企注資熱潮，對于市場蘊涵著相當大的機會。

　　注資熱的背景是國有資本經(jīng)營預(yù)算的確立。根據(jù)國資委11月份發(fā)布的消息，2008年國資委國有資本經(jīng)營預(yù)算支出總額547.8億元。其中：用于關(guān)系國計民生和國家經(jīng)濟安全的重點中央企業(yè)新設(shè)出資和補充國有資本的預(yù)算支出270億元(約占49%)，用于支持特大自然災(zāi)害中損失較重的中央企業(yè)災(zāi)后恢復(fù)重建的預(yù)算支出196.3億元(約占36%)，用于推進中央企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的預(yù)算支出81.5億元(約占15%)。

　　國資委研究中心黨委書記李保民稱，國家對央企的注資實際上早已啟動了，例如中鐵建在上市前就獲得了注資。國資委研究中心宏觀戰(zhàn)略研究部部長程偉稱，今后類似的注資這種行為將成為常態(tài)。

　　國資委早在對今年一季度總結(jié)時已發(fā)現(xiàn)央企的“順周期”隱患。國資委主任李榮融直言不諱道，最擔心的就是央企資金鏈斷裂，要求央企嚴格約束財務(wù)，謹慎負債。李還警告，很多企業(yè)的利潤是在價格扭曲的情況下獲得的，如果這些價格都到位，還有沒有這些利潤？目前看來，他的擔心不無根據(jù)。恰恰是今年以來國際國內(nèi)市場的巨幅變動，使部分央企的經(jīng)營能力露出了廬山真面目。

　　國資委稱，大規(guī)模注資是為了在全球金融危機下幫助央企度過難關(guān)。根據(jù)國資委發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年前11個月，中央企業(yè)整體效益大度下降，實現(xiàn)利潤6830.4億元，同比減少2393.7億元，下降26%。即使剔除石油和電力行業(yè)這兩個政策性虧損大戶后，其他中央企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降3%。

　　在中國的市場化過程中，央企因為關(guān)系國計民生和國家經(jīng)濟安全而得以保留，這是國家戰(zhàn)略使然。此番注資，正是不斷強化央企的國家使命和國際戰(zhàn)略。從這個意義上說，注資是必要的決策。

　　本次國資委注資，積極意義在于還伴隨著央企的人事調(diào)整，例如南航老總劉紹勇調(diào)往東航出任老總，這種人事任命體現(xiàn)了國資委的國有資本意志，對于改善孱弱企業(yè)有著積極作用。

　　對于市場而言，國資委注資也意味著比較大的機會。今年以來，A股大跌，央企股價也再所難免，以目前的指數(shù)，任何大的再融資計劃都難以實施。國資委注資相當于一次比較大的融資，央企通過獲得資本注入改善財務(wù)結(jié)構(gòu)，度過暫時難關(guān)，提高上市公司質(zhì)量，為股價走高創(chuàng)造必要的條件。(研究員 王虎)