漫畫：拯救股市 中新社發 呂建設 攝

　　愈演愈烈的美國金融危機讓當前極度虛弱的A股市場雪上加霜，上證綜指加速退回“1”時代。一些券商、基金人士就此表示，在美國金融危機沖擊下，A股市場將繼續尋底過程。

　　券商：心理沖擊大

　　在美國爆出雷曼兄弟申請破產保護、美林被收購等消息的打擊下，全球資本市場近期普遍暴跌。A股亦未能獨善其身，上證綜指一舉跌破2000點大關。中信建投策略分析師陳祥生對此表示，美國金融危機雖然對A股市場中上市金融公司直接影響不大，但其引起的全球股市大跌也會間接拖累A股市場。同時，為了緩解國內流動性趨緊狀況，部分國際資金可能會選擇回流美國，這對當前極度疲弱的A股市場無疑是雪上加霜。“在美國金融危機、宏觀經濟轉向下行周期、大小非解禁高潮等眾多負面因素作用下，A股市場短期內難以出現反轉走勢。”

　　信達證券高級策略分析師馬佳穎也認為，美國金融危機對A股市場心理沖擊比較大，成為近期股市恐慌性大跌的一個重要原因，這種暴跌帶有一定非理性成分。目前市場各方對經濟前景及上市公司業績預期都比較悲觀，內外交困中的上市公司有可能出現業績零增長甚至負增長。目前，美國次貸危機最壞事件已經陸續浮出水面，不過估計最快要到年底甚至明年上半年最壞時期才能過去。在大小非、宏觀經濟及外部環境等問題困擾下，市場重心可能繼續下移。期間如果有政策支持，市場會出現脈沖式反彈，但反彈高度有限。除非有強有力政策推動，否則股市將回到股改前狀況。

　　基金：市場繼續尋底

　　雷曼兄弟公司申請破產保護使全球金融市場陷入大幅動蕩，美股與全球主要金融市場大幅下跌。上投摩根基金公司在最近一期QDII報告中認為，對于事態發展，投資者應重點關注雷曼一旦倒閉，其交易對手或股債投資人可能蒙受大量損失，同時應關注其它金融機構的狀況，如高盛和摩根士丹利的第三季財務報告等。中期來看，全球金融市場未來趨勢仍將取決于次貸問題、基本面、資金面、估值水平四個方面。

　　而博時精選基金經理陳豐表示，雷曼兄弟公司倒閉說明美國的危機仍在進一步演化中。受此影響，盡管近期股市連續大跌，PE已經降到歷史低位，PB也已在相對低位。但由于此次國內國際經濟形勢的復雜性，股市仍有不確定性，投資者仍然疑慮重重。

　　“雷曼和美林相繼出事，使投資者對美國金融危機的預期進一步惡化，對美國經濟的擔憂也進一步加劇，美國需求降低將對中國出口造成更大的影響。因此該事件既會對投資者心理產生影響，也會對國內出口形成壓力。”北京的一位基金經理表示。

　　對于后市，建信基金認為，目前市場上無疑是悲觀情緒占據主導，造成這種情況的因素有很多，包括經濟和公司業績趨勢不確定、非流通股解禁壓力等，甚至悲觀情緒本身的自我加強。總體上判斷，短期內價值分析還會讓位于趨勢判斷，市場的底部還在尋找過程中。(記者 趙彤剛 余喆)